界面新闻记者 |
4月29日，华泰柏瑞基金公告称，公司副总经理田汉卿因退休卸任在管的10只基金。界面新闻记者了解到，其副总职务的离任也将在近日获得证监会审核批准，届时将会公告。
公开资料显示，田汉卿是清华大学经济系学士、硕士，美国加州大学伯克利分校MBA，CFA。2004年，田汉卿正式进入巴克莱全球投资（BGI），是BGI为数不多的华人基金经理之一，曾担任BGI亚洲（除日本）量化团队主要负责人之一。
2012年8月，田汉卿加入华泰柏瑞基金，一手建立起公司的量化投资团队并搭建了相应的量化投研体系。2013年10月起，田汉卿担任公司副总经理。截至卸任前，田汉卿在管规模32.72亿元，管理时间最长的华泰柏瑞量化增强自2013年8月至今回报率为205.81%。
虽然一口气卸任10只基金，但自2020年开始，这些基金已陆续增聘了基金经理，田汉卿退休离任后，基金由此前的共管基金经理接任。华泰柏瑞基金表示，量化团队一直以来采用团队合作的模式，形成了深度协同的投资框架，基于扎实的量化模型进行投资组合构建和产品日常运作。
巴克莱全球投资（BGI）被称为量化届的“黄埔军校”。在国内公募领域，田汉卿与景顺长城基金黎海威、富国基金李笑薇并称为“巴克莱三剑客”。
不过，公募量化目前仍处于“雷声大雨点小”，市场和投资人都不买账的尴尬局面。虽然早在2004年就有布局，但相比如日中天的私募量化，公募量化仍在坐“冷板凳”。
Wind数据显示，截至今年一季度末，共有235只公募量化主题基金，合计规模为668.95亿元。其中规模超过10亿元的仅有18只，规模在5000万元“清盘线”以下的有71只。
从成立以来的回报率来看，截至4月29日，有17只量化基金成为“翻倍基”。其中，光大保德信量化股票成立于2004年8月份，是最早的一只量化主题基金，至今回报率达到了367.68%。长盛量化红利自2009年11月成立至今，回报率也达到了428.05%，现任基金经理为王宁，目前基金规模仅为12.31亿元。该基金主要通过量化选股的方式生成红利风格股票池。
“决定量化基金业绩表现最直接的因素就是模型的有效性。相对私募量化，一方面，当前公募量化仍受到成本、人才等多方面的束缚，最明显的表现就是招不到人。另一方面，由于公募的风控更加严格，公募量化可以选用的策略工具有限，可能会错杀一些潜在收益较高的标的。”某公募量化基金经理告诉界面新闻记者。
今年以来，市场震荡上行，汽车、机械、计算机等成长板块涨幅较大，煤炭、零售、非银金融等行业跌幅靠前，这让一些“抱团”小市值股票的公募量化基金净值出现较大回撤。自3月19日至4月7日，万家科技量化选股回撤率为-16.64%，自去年10月9日至今年4月7日，创金合信均益量化选股回撤率为-15.45%，东兴医药生物量化选股自去年11月13日至今年1月10日，回撤率为-17.18%。
界面新闻记者了解到，已经有公募机构对量化策略进行了调整，引入了机器学习的概念，从而挖掘出更多独特的因子。
光大保德信量化股票一季报信息显示，该基金分别采用了机器学习和量化多因子模型，除了传统的选股因子外，还会借助机器算力，让模型从不同类型输入数据中去学习挖掘低相关性的选股因子，根据市场风格变化自己学习合适的因子适配权重。
“我们目前广泛纳入了多种行业的数据库，通过机器深度学习的方式梳理产业和个股信息，提升模型预测能力。”某公募量化部门负责人表示，尽管市场风格极端的环境不可避免，但发展到极致时又会回归，传统多因子模型仍然具备生命力，相关品种依然是值得配置的方向。
华泰柏瑞量化与海外投资部人士认为，AI与量化投资结合是值得关注的趋势，但并非某个单一算法的突破，而是如何解决阻碍先进AI技术广泛应用的“算力壁垒”问题。未来几年关键的趋势和努力方向在于探索和建立新型的、安全合规、成本可负担的共享算力基础设施。
海富通基金强调，在被动化投资浪潮下，越来越多投资者关注到了指数增强类产品。而AI量化具有的高胜率、低波动等特点，和指数增强策略是天然适配的。随着更多的团队开始使用AI技术，策略的同质化也会加剧，这一方面会带来Alpha收益的下降，也会在市场极端情况下放大策略波动。
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