欧美精产国品一二三区别:美女和帅哥玩b-特朗普关税冲击“美国例外论”!大摩:资金正从美国流向欧洲和日本

糖心vlog官网 热点 2025-04-22 1 0

财联社 4 月 22 日讯(编辑 刘蕊)摩根士丹利泛市场固收主管维沙尔 · 坎杜贾(Vishal Khanduja)表示,随着美国长期国债周一持续下跌,美国例外论正面临某些威胁。

在这一背景下,原本从美元流失的资金将流向欧洲和日本,而不少避险资金选择流向了黄金。

美债收益率曲线愈发陡峭

坎杜贾表示,美国债券市场对美国关税的反应主要有两种方式:与通胀上升相比,零至五年期美债收益率曲线更能反映出 " 经济增长的下行风险 ",相比之下,7 -30 年期美债收益率曲线部分更反映出市场 " 对美国持续的赤字问题的担忧 ",以及美国财政部内部的需求的担忧。

" 收益率曲线的陡峭程度已变得激进,换句话说 … 期限溢价一直在上升,因投资者要求美债收益率曲线后端获得更高的溢价和收益率。"

在美国总统特朗普周一又一次炮轰美联储主席鲍威尔后,美国长期国债跟随美元走低,10 年期国债收益率被推至接近 4.4% 的水平。

坎杜贾表示,虽然不能断言美国已经破坏了其作为避险港湾的形象," 但我认为美国例外论已经遭到了挑战。

在过去 10 年、15 年,甚至 30 到 40 年内,一直有着‘美国资产永远是避险港湾’的观点,但这一观点如今已经遭到挑战。所以,我认为,美国经济的相对表现肯定会重新成为关注的焦点。"

资金流向欧洲、日本和黄金

他认为,在美国例外论地位遭到动摇后,目前有两个市场将吸引从美元流失的大部分资金,那就是欧洲和日本。

" 我认为欧洲,在德国放宽‘债务刹车’限制后,他们正在经历财政变化。日本在经历了大约 35 年的‘失落期’后,也在重新采取行动。"

展望未来,坎杜贾表示,在过去五到七年里,美元一直存在 " 过度配置 " 的情况,但他 " 不会断言美元时代已经结束 "。他补充说,美国需要提出明确和可持续的赤字削减计划。

坎杜贾发表这一言论之后,本周二,国际金价继续创下历史新高,截至发稿现货黄金已经将历史高位刷新至 3470 美元 / 盎司。

坎杜贾表示," 原本预期流入美国市场的美元现在流入黄金 … 我认为,至少从我们密切跟踪的市场来看,如果你这样看的话,这(黄金)似乎是目前在全球资产配置框架中赢得避险赌注的大类市场。"

(财联社 刘蕊)

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